来源：能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：4月29日国内白天收盘 ，BU2606主力合约高开后震荡走强，尾盘进一步拉升。收盘价4409元/吨 ，较上一交易日（4月28日）结算价4349元/吨 ，环比上涨60元，涨幅+1.38%。盘中最高触及4430元/吨 ，最低4371元/吨 ，开盘4408元/吨，日内振幅59元 。周内最高至4430元 ，整体呈阶梯式稳步上移格局 。
【2】现货报价：隆众调研统计的重交沥青山东地区市场价4380元/吨 ，较前一日4300元/吨上涨80元（+1.9%）；华东地区市场价4570元/吨，较前一日4450元/吨上涨120元（+2.7%） ，华北地区市场价4250元/吨 ，环比持平（0%）；西南地区市场价4560元/吨，环比持平（0%）。全国重交沥青均价4444元/吨，较4月28日的4391元/吨上涨53元（+1.2%） 。
【3】基本面：
供应端 ，岚桥石化、辽河石化维持降负状态 ，西北和华南主营炼厂部分停产，5月排产计划进一步创近年新低 。供应端处于主动收缩叠加被动约束的双重收紧阶段 ，短期难以快速放量。需求端 ，五一假期临近提供明显的节前备货窗口，北方地区刚需缓慢恢复 ，下游道路开工率逐渐回升 ，但南方本周下雨天气频繁，对施工进一步形成抑制 ，整体需求仍属弱回升 。库存端 ，社库去化持续，验证基本面被迫收紧 。
【4】地缘成本因素：4月28日Brent主力合约强势在105美元/桶附近震荡。据美国媒体28日报道 ，美国总统特朗普告诉助手 ，要准备好长期封锁伊朗 。美国禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡通行费，伊朗则表示通过须缴费 。由于美国总统特朗普不满意伊朗提出的新谈判方案，伊朗可能会在接下来几天内向斡旋方巴基斯坦提交一份调整版方案。OPEC+方面 ，阿联酋宣布将于5月退出OPEC ，市场预期供给侧管理协调难度上升，进一步强化原油多头预期 。
前期提及的5-6反套策略随着05合约进入交割月先行暂停 。目前延续6-9正套做多价差策略。截止4月28日国内白天收盘 ，06-09合约价差点为147元/吨 ，环比上个交易日150元/吨维持稳定。
【5】展望及策略：短期来看，战争风险下 ，原油原料供应偏紧预期 ，成品油保供行为下，沥青仍以高位震荡看待 。考虑到安全机制 ，可选择相关月差套利 ，关注6-9正套 。
