今日 ，尿素期货盘面强力上攻，截至撰稿 ，主力合约涨幅已接近3.5% ，领涨国内期货市场，资金流入迹象明显 。
供应端，尿素日产量稳定在21.56万吨附近 ，虽仍处于历史同期最高位波动 ，但高供应格局已运行较长时间，市场对其利空的边际反应有所钝化 。与此同时 ，需求端持续释放托底力量。当前正处于传统农业需求旺季 ，下游复合肥企业开工率也维持高位，刚需采购较为旺盛 。昨日主流地区现货产销率在10%至100%区间 ，个别区域甚至达到145% ，反映出局部货源偏紧、下游接货积极 。
库存方面，尿素企业延续去库态势。隆众数据显示 ，上周企业库存降至50.77万吨 ，周环比下降8.04%。自春节以来，企业库存持续走低 ，考虑到当前仍处于季节性需求旺季 ，因此，未来一到两个月尿素库存大概率继续去化 。厂家待发订单充足，挺价心态较强 。
综合来看 ，短期尿素现货偏紧格局难以快速改变 ，期价有望维持坚挺震荡。不过，随着价格走高 ，需密切关注国内需求释放的持续性 ，警惕高位波动风险 。
信息来源：光大期货研究所
撰稿：姚涛
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